米兰体育官网-东方风云成功晋级比赛决赛，备战关键战役！

　　进入7月第一周，对于那些依然能享受暑假乐趣的学生族来说，是可以在空调房里尽情打“王者农药”的时候了；而对于上班族来说，下半年第一周意味着要绞尽脑汁写半年工作总结啦（举起你们的小手，让小申菌看看有多少人已经写好了半年工作总结报告）！

　　说出来你可能不信，整个2017年上半年感觉超忙呢：雄安新区横空出世、美国总统特朗普宣誓就职、奥斯卡颁出最佳尴尬奖、达康书记守护的GDP引发全民关注、A股冲关MSCI终于成功……感觉时时刻刻都有重要的事件记忆点。

　　当你的投资历程也走完跌宕起伏的2017上半程，回首这半年风雨坎坷路，有哪些事情值得回顾和铭记呢？

　　2017上半程的市场是如何演绎的？

　　如果用一句最简单的话来概括，上半年的市场可谓风云变幻。回顾上半年行情，“分化”成为最重要的关键词。以“漂亮50”为代表的蓝筹股整体表现比较抢眼，而绝大部分中小创题材股则经历较明显调整而整体表现较为弱势。

　　市场的明显分化直接反映在大盘指数的涨跌中。截至上半年最后一个交易日收盘，沪深300指数和上证50指数上半年累计涨幅超过10%，而创业板指则下跌7.34%：

数据来源：Wind，截止2017.6.30

　　从个股方面来考察，市场分化带来的结果是涨跌分布的不均匀。虽然上证指数与深证成指上半年全部呈现上涨，但两市3032只个股中（剔除今年上市的次新股），上半年股价录得上涨的只有760只，占比为25%。

统计区间：2017.01.01～2017.6.30

　　“好学申”的期中成绩单

　　在对上半年市场变化动向的整体概貌有了了解之后，可以看到尽管上半年市场呈现明显的分化格局，但在这种结构化行情下依然有投资机会等待挖掘。那么有哪些基金把握住了市场节奏，从而在“期中考试”中有着不俗表现呢？跟着小申菌先来看看这位昵称“好学申”的同学的单科成绩单吧：

　　看完这份“主动权益”单科成绩单后，也许有小伙伴要说啦：单科成绩好固然很好，但整体成绩都都好才更能说明实力。其实，正是因为公司整体的投研能力的持续提升和核心竞争力的打造，才能在“考试”中交出不错的答卷。根据海通证券7月初发布的“2017上半年基金公司权益类基金超额收益排行榜/固定收益类基金超额收益榜”，从更能体现出基金公司整体主动管理能力的超额收益角度来看，申万菱信旗下的权益类基金和固定收益类基金在榜单所列的考察期内均有着较为过硬的实力表现：

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人管理的基金过往业绩不构成对其未来投资收益的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展所有阶段。

　　除了上面这份“主动权益类”单科成绩表之外，从配置价值的角度来讲，申万菱信沪深300价值指数基金（310398）、申万菱信沪深300指数增强基金（310318）、申万菱信中小板指数基金（163111）在上半年得益于标的指数的上涨而录得较好的涨幅。对此类指数型基金感兴趣的小伙伴欢迎登录申万菱信官网查询哦。

　　来自“学习委员”的观点

　　我们常说回顾过去是为了更好地展望未来，看完上半年市场的风云变幻以及“好学申”的成绩单，如何备战下半年呢？先来一起看看申万菱信这组“美女+帅哥”搭配的基金经理的展望观点。

　　孙琳

　　目前担任盛利精选、竞争优势和新能源汽车基金的基金经理

　　展望下半年，经济企稳的趋势愈发清晰，企业盈利缓慢复苏。适逢审慎的货币政策及弹性的财政政策，将有助于宏观环境进一步温和改善。偏友好的宏观环境叠加各项监管制度优化健全，有助于股票市场重新恢复活力。2017年年初以来的以各行业龙头上涨为主线的白马行情，实为对经济环境改善的预期演绎，随着经济企稳、各行各业盈利恢复活力的确定性增强，市场对于成长风格投资的偏好将逐渐兴起，后续将积极布局未来具备成长潜力的行业、公司，在风险可控前提下努力实现持有人收益最大化。

　　季新星

　　目前担任消费增长基金的基金经理

　　下半年金融市场依然面临去杠杆的大环境，流动性偏紧应该仍是常态，而经济数据以及企业盈利同比增速要弱于上半年，因此，股票市场缺乏趋势性行情的机会，更多的是由风险偏好波动带来阶段性的上涨或者下跌，但是在某些行业以及主题板块，依然有结构性行情。

　　对于消费增长基金而言，基本的投资策略是少做择时、以自下而上的选股为主，专注于投资具备核心竞争优势的成长性公司，兼顾估值的安全性。在有安全边际的前提下，追求企业利润较快增长带来的股价回报。选股范围基本围绕在大消费领域，重点投资于竞争格局良好的子行业。

　　风险提示：本资料不构成本公司任何业务的投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。完整版风险提示函请务必点击以下提示阅读知晓：

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